Journal Free vaudrait 5 milliards d'euro...

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12
fév.
2007
Ce n'est pas moi qui le dit, mais c'est la somme qu'un fond d'investissement britannique serait prêt à mettre sur la table pour acheter le groupe Illiad.

Au delà des considérations spéculatives, je ne suis pas sûr que ce soit une bonne nouvelle (si elle se confirmait) pour les internautes français en général , et les abonnés Free en particuliers.

Il n'y a pas que du bon chez Illiad, mais il ne faut pas perdre de vue l'impact qu'ils ont eu sur le marché. Sans free, on serait probablement encore à 45¤ les 512k (allez, 40¤...). Ils ont aussi été les pionniers de la convergence tv, téléphone avec leur box.

Et le groupe est aussi à travers Free un acteur du logiciel libre. Parfois contesté (noyau linux freebox), parfois involontaire (voir le nombre desites de logiciels libres utilisant les pages perso free), mais aussi volontaire par les nombreux miroirs qu'il mettent à disposition, et l'assistance qu'ils ont parfois proposé. (Et puis c'est la première grosse société dont je me souviens avec un logo "Linux" sur sa page d'accueil)

Bref, Free contrôlé à 100% par des "investisseurs", je crains que tout ces petits plus disparaissent, pour ne laisser que la partie qui paye... argent... soussous :)

Et le lien:

http://www.neteco.com/69585-cinven-envisage-racheter-free.ht(...)

  • # Aucun risque

    Posté par  (site web personnel) . Évalué à 3.

    Iliad est le bébé de Xavier Niel, dont il possède 60% des actions, et qui ne risque pas de les vendre !
    Donc aucune crainte à avoir de ce point de vue là.
    Bon par contre joli lancé de troll :p

    • [^] # Re: Aucun risque

      Posté par  . Évalué à 1.

      C'est une offre amicale, donc tout dépend de la volonté de Xavier Niel. S'il a envie de prendre sa retraite, c'est le moment.

    • [^] # Re: Aucun risque

      Posté par  . Évalué à 2.

      Je ne suis pas sûr, d'après ce que l'on m'avait expliqué et d'après ce que j'avais retenu (je suis une vraie bille en économie), une OPA amicale c'est celle où les partis ont discutés avant l'OPA, contrairement à l'hostile où l'OPA se fait sans aucune prévention et sans forcément la volonté des 2 parties qu'il y ait une OPA...
      Donc si l'OPA est amicale, on peut supposer que Monsieur Xavier Niel avait déjà été approché et donc qu'il n'était pas contre.... Sinon a priori ça serait devenue une OPA hostile.... Après il peut toujours refuser s'il estime que l'offre n'est pas suffisante.

      • [^] # Re: Aucun risque

        Posté par  (site web personnel) . Évalué à 2.

        Une OPA n'a pas forcement pour but de prendre le contrôle total et exclusif d'une société, même si dans la plupart des cas c'est le but. Elle peut avoir pour but de prendre des parts (donnant droit au conseil d'administration, aux décisions et surtout aux dividendes si il y en a). Une OPA permet d'acheter beaucoup de parts en peu de temps mais en général à grand frais.

        Après c'est aussi une opération de communication (de qui ?).

      • [^] # Re: Aucun risque

        Posté par  . Évalué à 6.

        Pour info OPA c'est sur les titres boursiers, quand une seule entité regroupe des titres éparpillées entre de nombreuses mains, pour prendre le contrôle d'une boite (devenir majoritaire ou n'importe quel pourcentage clé donnant des pouvoirs au conseil d'administration). Et ce qu'elle soit hostile ou amicale.

        Mais quand on dit que Xavier a 60% des actions, ce n'est pas des actions en bourse. Seule une partie du capital d'iliad est en bourse, et en gros, les 60% restant sont a Xavier. Ses parts ne sont pas OPAbles, il faut qu'il soit d'accord pour les vendre (qu'il signe et parafe une paperasse d'une dizaine de pages). Ca va être dur de le faire contre sa volonté ! :)

        • [^] # Re: Aucun risque

          Posté par  . Évalué à 3.

          Même s'il possédait 60% des actions en bourse, il faudrait qu'il soit d'accord pour les vendre. Mais je suis d'accord que ce n'est pas une OPA, et encore moins hostile.

  • # Doute

    Posté par  (site web personnel) . Évalué à 6.

    "Sans free, on serait probablement encore à 45¤ les 512k (allez, 40¤...). "

    Ca me rappelle la phrase

    "Sans Microsoft, on aurait pas eu l'informatique personnelle chez Monsieur tout le monde à si bas coût."

    N'oublions pas que la nature a horreur du vide.

    • [^] # Re: Doute

      Posté par  (site web personnel) . Évalué à 10.

      Tu iras dire ça à nos amis d'outre quiévrain qui peuvent, pour la modique somme de 40 euros par mois, avoir droit à 5 mégas avec un quota de téléchargement autour de 15G par mois :)

      • [^] # Re: Doute

        Posté par  . Évalué à -10.

        euh.... je sais pas pour vous, mais j'ai des connaissances qui avec free font 15Go en une nuit.... dont 5méga/15Go/40¤....

      • [^] # Re: Doute

        Posté par  . Évalué à 5.

        N'inversons pas les rôles, s'il vous plait. Outre Quiévrain, c'est vous, et pas nous. (accessoirement, je paye un peu moins de 40¤ pour un peu plus que 15G) (et accessoirement, ce n'est pas le même marché non plus (on est un peu moins))

    • [^] # Re: Doute

      Posté par  . Évalué à 10.

      Meme si je suis d'accord que l'évolution se serait faite sans free, on ne peut pas nier que ce FAI a apporté un immense coup d'accélérateur a la chose, et que l'approche "meme tarif (agressif) pour tout le monde, on fournit du best effort" et les différentes générations de freebox ont pas mal bousculé les choses, tiré les prix vers le bas, etc...

      Il y a 2 ans, dans un rapport sur l'etat du DSL dans le monde, Free etait LA curiosité, et l'explication donnée au fait que l'ADSL progressait massivement en France. (a comparer a l'Angleterre, ou j'ai du 8M pour £25, sans télé, sans téléphone, sans *box, juste une connexion nue)

    • [^] # Re: Doute

      Posté par  (site web personnel) . Évalué à 9.

      Regadres ailleurs dans la monde...

      Pour avoir du triple play au US, c'est 70¤. Compte plus de 40¤ pour seulement du 8 Mb/s en angleterre ou en allemagne.

      Il n'y a que neuf qui essaye d'innover plus que Free. Mais c'est rescent. Tous les autres ne sont que des suiveurs.

      "La première sécurité est la liberté"

      • [^] # lundi == vendredi

        Posté par  . Évalué à 1.

        moi j'ai du 2mb/s bridé sans "triple-play" pour 29.99¤ et j'ai payé 400¤ la boite en plastique qui claque au premier orage.

        - - - - - > [ ]

    • [^] # Re: Doute

      Posté par  . Évalué à 5.

      "La nature à horreur du vide" : C'est pourtant ce qui représente le plus d'espace dans l'univers.

      Comment ça c'était une figure de style...

  • # Pour info, Cinven, c'est aussi Noos

    Posté par  . Évalué à 3.

    Cinven a aussi Noos dans son portefeuille.
    A vue de pif, je ne pense pas que Free, au plan industriel, soit interessé par une extension de ses activités avec le câble.
    Le cable c'est pourri, noos aussi, en tout cas ça ne cadre pas trop avec Free.

    J'ai de gros doutes à ce que les actionnaires de free trouvent que ce rachat fasse sens.

    • [^] # Re: Pour info, Cinven, c'est aussi Noos

      Posté par  . Évalué à 1.

      Pour les actionnaires, que le câble ça soit pourrie, je crois qu'ils s'en foutent un peu...
      Par contre, actuellement la plus-value est d'environ 10 euros par action (cours à 83 euros et offre d'achat à 92 euros mais ça bouge beaucoup, donc il faudra voir ça au moment où cela se concrêtisera), donc pour les actionnaires ce rachat peut tout à fait faire sens....

    • [^] # Re: Pour info, Cinven, c'est aussi Noos

      Posté par  . Évalué à 6.

      J'ai de gros doutes à ce que les actionnaires de free trouvent que ce rachat fasse sens.
      En même temps, ça c'est le problème de ceux qui vendent pas... ceux qui vendent ça leur fait ni chaud ni froid que ça ait un sens ou pas.

  • # free != illiad

    Posté par  . Évalué à 3.

    Journal : Free vaudrait 5 milliards d'euro...
    Oui mais bon, le groupe illiad n'est pas constitué que de free, donc free vaut moins de 5 milliards d'euro...

    • [^] # Re: free != illiad

      Posté par  . Évalué à 2.

      Ok, disons 4.999.999.999 ¤

      Je sais qu'il n'y a pas que Free dans le groupe Illiad, mais le reste est tellement important qu'ils n'en parlent pas _du tout_ dans la présentation des résultats du groupe:
      http://www.iliad.fr/finances/s-shows.html

      Et je pense que ce qui intéresse les investisseurs c'est Free, et rien que Free. Le reste c'est du bonus ou du déchet...

      (ça n'enlève rien au fait que tu as factuellement raison :o) )

      • [^] # Re: free != illiad

        Posté par  (site web personnel) . Évalué à 2.

        Pas si simple. Il y a une grosse différence entre la valeur d'une entreprise et le résultat qu'elle dégage. Par exemple une entreprise peut avoir une technologie, des équipements, un carnet d'adresses pour une valeur de plusieurs millions d'euro sans gagner un euro. Dans le cas d'Iliad je pense par exemple aux milliers de kilomètres de son réseau. A qui appartient-il et qui le gère ? Free ? Iliad directement ? une filiale d'Iliad ?

  • # Xavier Niel vendrait free et son sèche-cheveux à 20 Millions ?

    Posté par  . Évalué à 1.

    - Xavier Niel détient la majorité des actions de free
    - Free se lance dans la fibre to home, du 100 M
    - Cinven détiens Noos
    - Noos possède une offre 100 M
    - Free fait plutot des entrées fracassantes dans les marchées sur les prix

    Je vous laisse faire vos conclusions.

    Compléments :

    Free de part sa contitution est très dure à évaluer. Ils n'ont pas des pratiques "académiques". Mais 5 Millard d'euros c'est bien peu.

    Le "marché" ne croit pas du tout à la réussite de cette offre. (de ce que j'en ai lu).

    Et vous vendriez si vous vous lanciez dans une opération à grande échelle ? Genre fth ?

    • [^] # Re: Xavier Niel vendrait free et son sèche-cheveux à 20 Millions ?

      Posté par  (site web personnel) . Évalué à 2.

      Une vente partiel ne servirait qu'à avoir du cache pour investir mais si noos investit cela ne serait que pour freiner free. Donc,... je pense que Free va faire ce qu'il a toujours fait : continuer tout seul.

      Par contre, vu les investissements de la fth, je me demande si un passage par le VDSL n'aurait pas été moins couteux. Mais en même temps, le fth permet de se passer complètement de FT.

      "La première sécurité est la liberté"

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